📖جون نيف
انفصال السعر عن القيمة
على المدى القصير، السوق آلة تصويت؛ على المدى الطويل، آلة وزن.
على المدى القصير، السوق آلة تصويت؛ على المدى الطويل، آلة وزن. الأسعار يمكن أن تنحرف بشكل كبير عن القيمة، لكنها تتقارب في النهاية.
🏠 تشبيه يومي
📖 التفسير الجوهري
الفكرة بسيطة: فرّق بين السعر والقيمة. بالنسبة لـ جون نيف يأتي العائد من شراء شركة بأقل من قيمتها الحقيقية، لا من التنبؤ بحركة السوق.
💎 الرؤية الرئيسية：الأسعار يمكن أن تنحرف بشكل كبير عن القيمة، لكنها تتقارب في النهاية.
تحليل معمق بالذكاء الاصطناعي
احصل على رؤى شخصية وإرشادات عملية من خلال المحادثة مع الذكاء الاصطناعي
❓ لماذا هو مهم
تجاهل سعر الدخول قد يحول شركة ممتازة إلى استثمار سيئ. الدفع الزائد يضغط العائد المستقبلي ويقلل هامش الأمان عند الخطأ.
🎯 كيف تمارس
قدّر نطاقاً للقيمة بافتراضات متحفظة، اشترِ فقط عند وجود خصم واضح، وحدد مسبقاً ما الذي سيُبطل الفرضية.
⚠️ مخاطر شائعة
الخلط بين ‘رخيص’ و‘سعر منخفض’
الاعتماد على مؤشر واحد بدون سياق
افتراضات متفائلة تمحو هامش الأمان
📚 دراسات حالة
1
تحوّل شركة فورد موتور (1974)
خلال سوق الهبوط في 1973–1974، تم تداول سهم فورد عند مضاعف ربحية منخفض جدًا مع تراجع الطلب على السيارات. اشترى نيف بقوة، معتقدًا أن الأرباح ستعود إلى مستوياتها الطبيعية عندما تنحسر المخاوف من الركود وصدمات أسعار النفط.
✨ النتيجة：خلال عدة سنوات، تعافت فورد بشكل حاد، محققة مكاسب كبيرة ومؤكدة صحة رهان القيمة السوقية المنخفضة (مضاعف الربحية المنخفض) المناقض للتيار.
2
إعادة تقييم شركة جنرال إلكتريك (1982)
دفعت مخاوف الركود في أوائل الثمانينيات مضاعف الربحية لجنرال إلكتريك إلى ما دون متوسطات السوق، على الرغم من التدفقات النقدية القوية وأنشطة الأعمال المتينة. راكم نيف الأسهم متوقعًا أن يعود نمو الأرباح مع تعافي الاقتصاد.
✨ النتيجة：مع تحسن الأرباح والثقة خلال ثمانينيات القرن الماضي، ارتفع سهم جنرال إلكتريك وتقييمه، مما أدى إلى تفوق كبير على أداء السوق.
كيف يتعامل الأساتذة مع السيناريوهات الحقيقية؟
30 سيناريو استثماري حقيقي يجيب عليها كبار المستثمرين
استكشف السيناريوهات →