📖Jeremy Grantham
Ignore Animal Spirits
La psicología a corto plazo oscurece los fundamentales a largo plazo.
Markets are driven by psychology in the short term. Ignore the noise and focus on fundamentals.
🏠 Analogía cotidiana
📖 Interpretación central
La psicología a corto plazo oscurece los fundamentales a largo plazo. Jeremy Grantham recuerda que muchos errores vienen de sesgos y emociones; la disciplina importa tanto como el análisis.
💎 Perspectiva clave：La psicología a corto plazo oscurece los fundamentales a largo plazo.
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❓ Por qué importa
Proven through successful investing
🎯 Cómo practicar
Predefine reglas de compra/venta, aplica un “enfriamiento” en días de alta volatilidad y revisa hechos del negocio antes de tocar la posición.
⚠️ Errores comunes
Seguir a la multitud en momentos extremos
Confundir confianza con certeza
Forzar operaciones para ‘recuperar’ pérdidas
📚 Estudios de caso
1
Reversión a la media de la burbuja puntocom (2000)
Grantham advirtió que las acciones tecnológicas estaban absurdamente sobrevaloradas frente a las normas históricas y redujo la exposición de GMO antes del desplome.
✨ Resultado：Cuando estalló la burbuja, las carteras de GMO cayeron menos que el mercado y luego se reasignaron a acciones más baratas a medida que las valoraciones se normalizaron.
2
Burbuja inmobiliaria y de crédito en EE. UU. (2007)
Grantham señaló una sobrevaloración extrema en la vivienda estadounidense y en los activos de riesgo, reduciendo la exposición a acciones y crédito antes de la crisis.
✨ Resultado：GMO evitó lo peor del colapso de 2008 y luego aumentó el riesgo a medida que los diferenciales y las valoraciones de la renta variable volvieron a los promedios históricos.
¿Cómo aplican los maestros estos principios?
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