📖Jeremy Grantham
Manage Career Risk
El riesgo de carrera previene decisiones de inversión racionales.
The biggest risk for professional investors is career risk, not investment risk. This distorts behavior.
🏠 Analogía cotidiana
📖 Interpretación central
El riesgo de carrera previene decisiones de inversión racionales. Jeremy Grantham pone el foco en evitar la perdida permanente y el apalancamiento frágil; sin eso, no hay interés compuesto.
💎 Perspectiva clave：El riesgo de carrera previene decisiones de inversión racionales.
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❓ Por qué importa
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🎯 Cómo practicar
Escribe el peor escenario antes de entrar, limita el tamaño de la posición, evita el apalancamiento frágil y mantén liquidez para sobrevivir a sorpresas.
⚠️ Errores comunes
Pensar que volatilidad y riesgo son lo mismo
Posiciones demasiado grandes sin plan de salida
Usar apalancamiento para compensar incertidumbre
📚 Estudios de caso
1
Reversión a la media de la burbuja puntocom (2000)
Grantham advirtió que las acciones tecnológicas estaban absurdamente sobrevaloradas frente a las normas históricas y redujo la exposición de GMO antes del desplome.
✨ Resultado：Cuando la burbuja estalló, las carteras de GMO cayeron menos que el mercado y luego se reasignaron a acciones más baratas a medida que las valoraciones se normalizaron.
2
Burbuja inmobiliaria y de crédito en EE. UU. (2007)
Grantham destacó la sobrevaloración extrema de la vivienda en EE. UU. y de los activos de riesgo, recortando la exposición a acciones y crédito antes de la crisis.
✨ Resultado：GMO evitó lo peor del colapso de 2008 y luego asumió más riesgo a medida que los diferenciales y las valoraciones de la renta variable regresaban a sus promedios históricos.
¿Cómo aplican los maestros estos principios?
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