📖John Neff
Fundamental Analysis
La investigación fundamental exhaustiva es esencial antes de tomar cualquier decisión de inversión.
Do your homework on fundamentals. Understand the business before you invest.
🏠 Analogía cotidiana
📖 Interpretación central
La investigación fundamental exhaustiva es esencial antes de tomar cualquier decisión de inversión. John Neff mira la ventaja competitiva, la gestión y la generación de caja a lo largo de años, no el ruido trimestral.
💎 Perspectiva clave：La investigación fundamental exhaustiva es esencial antes de tomar cualquier decisión de inversión.
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❓ Por qué importa
Proven through successful investing
🎯 Cómo practicar
Usa una checklist (modelo, ventaja, gestión, reinversión), sigue la generación de caja a varios años y no confundas un buen trimestre con una buena empresa.
⚠️ Errores comunes
Comprar narrativas en lugar de flujos de caja
Sobre-reaccionar al ruido trimestral
Ignorar la calidad de la gestión y la asignación de capital
📚 Estudios de caso
1
Recuperación de Ford Motor (1974)
Durante el mercado bajista de 1973–74, Ford cotizaba con un P/U muy bajo mientras la demanda de autos caía. Neff compró agresivamente, creyendo que las ganancias se normalizarían cuando disminuyeran los temores de recesión y del shock petrolero.
✨ Resultado：En varios años, Ford se recuperó con fuerza, generando ganancias sustanciales y validando la apuesta contraria basada en un bajo P/U.
2
Revalorización de General Electric (1982)
Los temores de recesión de comienzos de los años 80 llevaron el P/U de GE por debajo de los promedios del mercado a pesar de sus sólidos flujos de caja y de sus fuertes franquicias de negocio. Neff acumuló acciones, esperando que el crecimiento de las ganancias se reanudara con la recuperación económica.
✨ Resultado：A medida que las ganancias y la confianza mejoraron durante la década de 1980, la acción y la valuación de GE subieron, generando una rentabilidad muy superior al mercado.
¿Cómo aplican los maestros estos principios?
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