📖Benjamin Graham
Criterio de Estabilidad de Ganancias
Un historial consistente de ganancias indica calidad empresarial.
La empresa debería tener un largo historial de pago de dividendos y ningún déficit de ganancias en los últimos cinco años. Las ganancias consistentes son más importantes que las ganancias crecientes.
🏠 Analogía cotidiana
📖 Interpretación central
Un historial consistente de ganancias indica calidad empresarial. Benjamin Graham enfatiza un proceso repetible: criterios claros, ejecución consistente y revisión con evidencia. La estabilidad en las ganancias señala un modelo de negocio resiliente.
💎 Perspectiva clave：La estabilidad en las ganancias señala un modelo de negocio resiliente.
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❓ Por qué importa
Sin proceso no hay aprendizaje repetible. Decidir por impulsos hace que repitas los mismos errores, incluso si tienes buenas ideas.
🎯 Cómo practicar
Documenta criterios, ejecuta de forma consistente y haz post-mortems. Mejora el proceso con evidencias y métricas, no con emociones del mercado.
⚠️ Errores comunes
Tener opiniones sin criterios de ejecución
Revisar resultados pero no decisiones
Abandonar reglas cuando sube la volatilidad
📚 Estudios de caso
1
Especulación de la burbuja puntocom (1999)
Los inversionistas se amontonan en acciones de internet no rentables basándose en el bombo, el impulso de precios y las proyecciones de visitas en lugar de en las ganancias o los activos.
✨ Resultado：La burbuja estalla entre 2000 y 2002; muchas acciones caen más de un 80 % o se declaran en bancarrota, destacando los peligros de la especulación sin análisis fundamental.
2
Crash de 1929 (1929)
El Sr. Mercado extremadamente pesimista causó que los precios cayeran muy por debajo del valor
✨ Resultado：Después proporcionó excelentes oportunidades de compra
¿Cómo aplican los maestros estos principios?
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