📖Benjamin Graham
Criterio Precio-Valor Contable
Usa el precio-valor contable como filtro de valor para seguridad.
El precio actual no debería ser más de 1.5 veces el valor contable reportado más recientemente. Una relación moderadamente baja de precio a valor contable es otro criterio para el inversor defensivo.
🏠 Analogía cotidiana
📖 Interpretación central
Usa el precio-valor contable como filtro de valor para seguridad. Para Benjamin Graham, el retorno nace de pagar menos de lo que un negocio vale, no de adivinar el mercado. Bajas relaciones precio-valor contable proporcionan margen de seguridad basado en activos.
💎 Perspectiva clave：Bajas relaciones precio-valor contable proporcionan margen de seguridad basado en activos.
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❓ Por qué importa
Si ignoras el precio de entrada, una gran empresa puede convertirse en una mala inversión. Pagar de más reduce el retorno esperado y deja poco margen cuando fallan los supuestos.
🎯 Cómo practicar
Estima un rango de valor con supuestos conservadores, exige un descuento claro para comprar y define por adelantado qué hechos invalidarían tu tesis.
⚠️ Errores comunes
Confundir ‘barato’ con ‘precio bajo’
Usar un solo múltiplo sin contexto del negocio
Supuestos demasiado optimistas que eliminan el margen de seguridad
📚 Estudios de caso
1
Especulación de la burbuja puntocom (1999)
Los inversionistas se amontonan en acciones de internet no rentables basándose en el bombo, el impulso de precios y las proyecciones de visitas en lugar de en las ganancias o los activos.
✨ Resultado：La burbuja estalla entre 2000 y 2002; muchas acciones caen más de un 80 % o se declaran en bancarrota, destacando los peligros de la especulación sin análisis fundamental.
2
Crash de 1929 (1929)
El Sr. Mercado extremadamente pesimista causó que los precios cayeran muy por debajo del valor
✨ Resultado：Después proporcionó excelentes oportunidades de compra
¿Cómo aplican los maestros estos principios?
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