📖Benjamin Graham
Vender Cuando Está Sobrevalorado
Vende cuando el precio excede el valor intrínseco.
El inversor debería vender cuando su acción ha subido a un nivel donde el precio ya no representa una ganga relativa a su valor intrínseco.
🏠 Analogía cotidiana
📖 Interpretación central
Vende cuando el precio excede el valor intrínseco. Para Benjamin Graham, el retorno nace de pagar menos de lo que un negocio vale, no de adivinar el mercado. La disciplina en la venta preserva las ganancias y reduce el riesgo.
💎 Perspectiva clave：La disciplina en la venta preserva las ganancias y reduce el riesgo.
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❓ Por qué importa
Si ignoras el precio de entrada, una gran empresa puede convertirse en una mala inversión. Pagar de más reduce el retorno esperado y deja poco margen cuando fallan los supuestos.
🎯 Cómo practicar
Estima un rango de valor con supuestos conservadores, exige un descuento claro para comprar y define por adelantado qué hechos invalidarían tu tesis.
⚠️ Errores comunes
Confundir ‘barato’ con ‘precio bajo’
Usar un solo múltiplo sin contexto del negocio
Supuestos demasiado optimistas que eliminan el margen de seguridad
📚 Estudios de caso
1
Inversión en el Washington Post (1973)
Warren Buffett, influenciado por Graham, compra acciones infravaloradas del Washington Post muy por debajo de su valor intrínseco durante un mercado bajista.
✨ Resultado：La inversión a largo plazo se multiplica en valor muchas veces a lo largo de las décadas, ilustrando los principios de inversión de Graham de margen de seguridad y análisis del negocio.
2
GEICO Insurance (1948)
Graham compró grandes cantidades cuando el valor de mercado de GEICO estaba muy por debajo de su valor intrínseco
✨ Resultado：Obtuvo enormes retornos
¿Cómo aplican los maestros estos principios?
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