📖Jeremy Grantham
Evaluación de Asignación de Capital
La habilidad más importante para un CEO es la asignación de capital.
La habilidad más importante para un CEO es la asignación de capital. Evalúa cómo la dirección despliega capital — ¿crean o destruyen valor con sus decisiones?
🏠 Analogía cotidiana
📖 Interpretación central
La cartera es arquitectura de riesgo. Jeremy Grantham insiste en asignación, tamaño de posición y reglas de rebalanceo para sostener el plan en distintos mercados.
💎 Perspectiva clave：Evalúa cómo la dirección despliega capital — ¿crean o destruyen valor con sus decisiones?
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❓ Por qué importa
Sin marco de cartera, una idea domina y el error se vuelve sistémico. Tamaño de posición y diversificación disciplinada protegen la supervivencia.
🎯 Cómo practicar
Define asignación objetivo y límites por posición/tema, rebalancea por regla y revisa correlaciones para evitar concentración oculta.
⚠️ Errores comunes
Diversificar por cantidad en vez de por riesgo
No tener reglas de rebalanceo y derivar de estilo
Medir la salud de la cartera solo por el corto plazo
📚 Estudios de caso
1
Burbuja de Vivienda y Crédito en EE. UU. (2007)
Grantham señaló una sobrevaloración extrema en la vivienda estadounidense y en los activos de riesgo, reduciendo la exposición a renta variable y crédito antes de la crisis.
✨ Resultado：GMO evitó lo peor del colapso de 2008 y luego asumió más riesgo a medida que los diferenciales y las valoraciones de la renta variable volvieron a acercarse a los promedios históricos.
2
Burbuja de la Vivienda y del Crédito en EE. UU. (2007)
Grantham señaló una sobrevaloración extrema en la vivienda estadounidense y en los activos de riesgo, reduciendo la exposición a la renta variable y al crédito antes de la crisis.
✨ Resultado：GMO evitó lo peor del colapso de 2008 y luego asumió más riesgo a medida que los diferenciales y las valoraciones de la renta variable volvieron a acercarse a los promedios históricos.
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