📖Jeremy Grantham
La Paciencia Es Alfa
En un mundo obsesionado con resultados trimestrales, la paciencia es la ventaja competitiva definitiva.
En un mundo obsesionado con resultados trimestrales, la paciencia es la ventaja competitiva definitiva. Las grandes inversiones a menudo tardan años en madurar.
🏠 Analogía cotidiana
📖 Interpretación central
Esto es un juego de largo plazo. Para Jeremy Grantham, el tiempo amplifica la calidad y castiga la actividad inútil; la paciencia es parte del edge.
💎 Perspectiva clave：Las grandes inversiones a menudo tardan años en madurar.
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❓ Por qué importa
Si reaccionas al ruido, abandonarás antes de que el valor se materialice. La paciencia reduce el costo de errores emocionales.
🎯 Cómo practicar
Evalúa en horizontes de 3 a 5 años, reduce rotación y solo cambia cuando cambian los fundamentales o el precio rompe tu margen de seguridad.
⚠️ Errores comunes
Llamarlo largo plazo sin revisar la tesis
Sobre-operar y dañar el compuesto
Ignorar costo de oportunidad y alternativas
📚 Estudios de caso
1
Burbuja de Vivienda y Crédito en EE. UU. (2007)
Grantham señaló una sobrevaloración extrema en la vivienda estadounidense y en los activos de riesgo, reduciendo la exposición a renta variable y crédito antes de la crisis.
✨ Resultado：GMO evitó lo peor del colapso de 2008 y luego asumió más riesgo a medida que los diferenciales y las valoraciones de la renta variable volvieron a acercarse a los promedios históricos.
2
Burbuja de la Vivienda y del Crédito en EE. UU. (2007)
Grantham señaló una sobrevaloración extrema en la vivienda estadounidense y en los activos de riesgo, reduciendo la exposición a la renta variable y al crédito antes de la crisis.
✨ Resultado：GMO evitó lo peor del colapso de 2008 y luego asumió más riesgo a medida que los diferenciales y las valoraciones de la renta variable volvieron a acercarse a los promedios históricos.
¿Cómo aplican los maestros estos principios?
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