📖Joel Greenblatt
Se Requiere Comprensión Profunda
El conocimiento superficial es peligroso en la inversión.
El conocimiento superficial es peligroso en la inversión. Desarrolla experiencia profunda en tus áreas de enfoque. La comprensión verdadera significa saber qué puede salir mal.
🏠 Analogía cotidiana
📖 Interpretación central
Gana quien ejecuta mejor. Joel Greenblatt enfatiza un proceso repetible: criterios claros, ejecución consistente y revisión con evidencia.
💎 Perspectiva clave：La comprensión verdadera significa saber qué puede salir mal.
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❓ Por qué importa
Sin proceso no hay aprendizaje repetible. Decidir por impulsos hace que repitas los mismos errores, incluso si tienes buenas ideas.
🎯 Cómo practicar
Documenta criterios, ejecuta de forma consistente y haz post-mortems. Mejora el proceso con evidencias y métricas, no con emociones del mercado.
⚠️ Errores comunes
Tener opiniones sin criterios de ejecución
Revisar resultados pero no decisiones
Abandonar reglas cuando sube la volatilidad
📚 Estudios de caso
1
Recuperación de American Express (2002)
La Fórmula Mágica clasificó a American Express en una posición alta después del estallido de la burbuja tecnológica, cuando estaba fuera de favor y cotizaba con un bajo rendimiento de ganancias.
✨ Resultado：En unos pocos años, la acción generó sólidos rendimientos anuales de doble dígito a medida que mejoraron las tendencias de crédito y la valoración se normalizó.
2
Recalificación de Microsoft tras la crisis (2009)
Después de la crisis de 2008, Microsoft mostraba buenos resultados en las métricas de retorno sobre el capital y rendimiento de ganancias, pero se la consideraba una ‘trampa de valor’ con bajo crecimiento.
✨ Resultado：Durante los cinco años siguientes, los múltiplos de valoración se expandieron y las ganancias crecieron, produciendo una rentabilidad significativamente superior frente al mercado en general.
¿Cómo aplican los maestros estos principios?
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