📖Charlie Munger

Crecimiento Sostenible

🌳 Avanzado★★★★★

El crecimiento solo es valioso cuando genera rendimientos por encima del costo del capital.

💬

El crecimiento no siempre es bueno si requiere demasiado capital.

— Charlie Munger Interview,2015

🏠 Analogía cotidiana

Como abrir un restaurante, abrir sucursales frenéticamente parece impresionante, pero si cada tienda requiere una gran inversión en decoración, personal, inventario, mientras que las ganancias son escasas, es mejor concentrarse en operar bien una tienda rentable. El verdadero buen negocio es como un puesto de huevos cocidos con té, solo necesitas invertir en una olla para seguir ganando dinero, no como las tiendas de moda que queman dinero expandiéndose y finalmente quiebran.

📖 Interpretación central

El crecimiento en sí no es el objetivo. Solo el crecimiento con alta eficiencia de capital crea valor.
💎 Perspectiva clave:El crecimiento solo es valioso cuando genera rendimientos por encima del costo del capital.

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❓ Por qué importa

El crecimiento que requiere inyección continua de capital en realidad está destruyendo valor.

🎯 Cómo practicar

Analiza el retorno sobre capital incremental ROIIC, calcula cuánto beneficio nuevo genera cada dólar de nueva inversión.

⚠️ Errores comunes

No significa que no crecer sea bueno
El crecimiento de alta calidad debe ser alentado

📚 Estudios de caso

1
Burbuja de las puntocom de 1999 (1999)
Ver a un vecino hacerse rico con acciones tecnológicas
✨ Resultado:Muchas personas compraron en el punto más alto, solo para perderlo todo cuando la burbuja estalló.
2
Boom de las criptomonedas en 2021 (2021)
El sentimiento de FOMO al ver a otros hacerse ricos rápidamente.
✨ Resultado:El desplome del mercado en 2022 provocó grandes pérdidas en quienes entraron tarde.

¿Cómo aplican los maestros estos principios?

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