📖Joel Greenblatt
Systematic Approach
Las reglas eliminan la emoción y fuerzan la disciplina.
Use a systematic, rules-based approach to remove emotion from investing. Stick to the system.
🏠 Analogía cotidiana
📖 Interpretación central
Las reglas eliminan la emoción y fuerzan la disciplina. Joel Greenblatt enfatiza un proceso repetible: criterios claros, ejecución consistente y revisión con evidencia.
💎 Perspectiva clave：Las reglas eliminan la emoción y fuerzan la disciplina.
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❓ Por qué importa
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🎯 Cómo practicar
Documenta criterios, ejecuta de forma consistente y haz post-mortems. Mejora el proceso con evidencias y métricas, no con emociones del mercado.
⚠️ Errores comunes
Tener opiniones sin criterios de ejecución
Revisar resultados pero no decisiones
Abandonar reglas cuando sube la volatilidad
📚 Estudios de caso
1
Recuperación de American Express (2002)
La Fórmula Mágica clasificó a American Express en un lugar destacado después del estallido de la burbuja tecnológica, cuando estaba fuera de favor y cotizaba con una baja rentabilidad sobre beneficios.
✨ Resultado：En unos pocos años, la acción generó sólidas rentabilidades anuales de dos dígitos a medida que mejoraron las tendencias crediticias y la valoración se normalizó.
2
Recalificación de Microsoft tras la crisis (2009)
Después de la crisis de 2008, Microsoft presentaba buenos resultados en los filtros de rentabilidad sobre el capital y rentabilidad sobre beneficios, pero aun así se la consideraba una ‘trampa de valor’ con bajo crecimiento.
✨ Resultado：Durante los siguientes cinco años, los múltiplos de valoración se expandieron y las ganancias crecieron, lo que produjo una rentabilidad muy superior a la del mercado en general.
¿Cómo aplican los maestros estos principios?
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