📖John Templeton
Sabiduría de Ciclos de Mercado
Los mercados alcistas nacen del pesimismo, crecen del escepticismo, maduran del optimismo y mueren de la euforia.
Los mercados alcistas nacen del pesimismo, crecen del escepticismo, maduran del optimismo y mueren de la euforia. Sabe dónde estás en el ciclo.
🏠 Analogía cotidiana
📖 Interpretación central
Los ciclos importan. John Templeton trata los mercados como cíclicos: el contexto cambia el riesgo y la margen de error de tus supuestos.
💎 Perspectiva clave：Sabe dónde estás en el ciclo.
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❓ Por qué importa
Ignorar los ciclos te lleva a extrapolar el presente: optimismo en los picos y pesimismo en los suelos. El contexto importa para el riesgo.
🎯 Cómo practicar
Monitorea crédito, valoración, beneficios y sentimiento; ajusta gradualmente el riesgo según el ciclo en lugar de intentar adivinar el punto exacto.
⚠️ Errores comunes
Tomar un rebote corto como cambio de ciclo
Extrapolar condiciones de pico indefinidamente
Volverse máximo pesimista cerca de suelos de valoración
📚 Estudios de caso
1
Suelo del mercado bajista de 1973–74 (1974)
Tras el shock petrolero y la recesión, las acciones estadounidenses cayeron alrededor de un 45%. El sentimiento era profundamente negativo y muchos pronosticaban un estancamiento prolongado.
✨ Resultado：Templeton compró ampliamente cerca de los mínimos; durante la década siguiente, las acciones estadounidenses entraron en un largo mercado alcista, generando rendimientos sustanciales compuestos.
2
Crisis financiera asiática y mercados emergentes (1998)
Los colapsos de divisas y las quiebras bancarias en Asia llevaron a los inversionistas a huir de los mercados emergentes, llevando las valoraciones a niveles de distress.
✨ Resultado：Templeton acumuló acciones seleccionadas de Asia y de mercados emergentes; a medida que las economías se estabilizaron, estos mercados repuntaron con fuerza a comienzos de la década de 2000.
¿Cómo aplican los maestros estos principios?
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