📖John Templeton
La Paciencia Paga
Si compras los mismos valores que todos los demás compran, tendrás los mismos resultados.
Si compras los mismos valores que todos los demás compran, tendrás los mismos resultados. La paciencia para mantener acciones infravaloradas hasta que se recuperen es esencial.
🏠 Analogía cotidiana
📖 Interpretación central
Esto es un juego de largo plazo. Para John Templeton, el tiempo amplifica la calidad y castiga la actividad inútil; la paciencia es parte del edge.
💎 Perspectiva clave：La paciencia para mantener acciones infravaloradas hasta que se recuperen es esencial.
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❓ Por qué importa
Si reaccionas al ruido, abandonarás antes de que el valor se materialice. La paciencia reduce el costo de errores emocionales.
🎯 Cómo practicar
Evalúa en horizontes de 3 a 5 años, reduce rotación y solo cambia cuando cambian los fundamentales o el precio rompe tu margen de seguridad.
⚠️ Errores comunes
Llamarlo largo plazo sin revisar la tesis
Sobre-operar y dañar el compuesto
Ignorar costo de oportunidad y alternativas
📚 Estudios de caso
1
Suelo del mercado bajista de 1973–74 (1974)
Tras el shock petrolero y la recesión, las acciones estadounidenses cayeron alrededor de un 45%. El sentimiento era profundamente negativo y muchos pronosticaban un estancamiento prolongado.
✨ Resultado：Templeton compró ampliamente cerca de los mínimos; durante la década siguiente, las acciones estadounidenses entraron en un largo mercado alcista, generando rendimientos sustanciales compuestos.
2
Crisis financiera asiática y mercados emergentes (1998)
Los colapsos de divisas y las quiebras bancarias en Asia llevaron a los inversionistas a huir de los mercados emergentes, llevando las valoraciones a niveles de distress.
✨ Resultado：Templeton acumuló acciones seleccionadas de Asia y de mercados emergentes; a medida que las economías se estabilizaron, estos mercados repuntaron con fuerza a comienzos de la década de 2000.
¿Cómo aplican los maestros estos principios?
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