Gran Empresa a Precio Justo - Warren Buffett

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Es mucho mejor comprar una empresa excelente a un precio justo que una empresa mediocre a un precio excelente.
— Carta a los accionistas de Berkshire Hathaway 1989，1989

🏠 Analogía cotidiana

Al comprar una casa, es mejor pagar un precio razonable por una propiedad de calidad en una ubicación privilegiada que buscar gangas en proyectos inacabados en áreas remotas. Las propiedades en buenas ubicaciones preservan y aumentan su valor, mientras que los edificios sin terminar son trampas sin importar cuán baratos sean. El mismo principio aplica a la inversión.

📖 Interpretación central

Comprar una empresa excelente a precio razonable es mucho mejor que comprar una empresa mediocre a precio barato. Esto marca la transición de la filosofía de Buffett de colillas de cigarro a empresas de calidad.

💎 Perspectiva clave：Pagar de más por un gran negocio es mejor que conseguir una ganga en uno mediocre.

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❓ Por qué importa

Las empresas mediocres, incluso baratas, tienen retornos limitados a largo plazo. Las empresas excelentes aumentan su valor intrínseco continuamente, el tiempo es tu amigo.

🎯 Cómo practicar

Perspectiva clave: El precio razonable de una empresa excelente puede no parecer barato, pero a largo plazo es una ganga.

⚠️ Errores comunes

✕Las buenas empresas no significan ignorar el precio - razonable no significa cualquier precio

✕Las empresas mediocres pueden considerarse si son suficientemente baratas

📚 Estudios de caso

1

Sees Candies (1972)

No parecía barato al comprar (3x P/B)

✨ Resultado：Pero el poder de fijación de precios de marca generó altos retornos por 50 años

2

Coca-Cola (1988)

P/E de ~15x al comprar, no era precio de colilla

✨ Resultado：El foso de marca la convirtió en una de las inversiones más exitosas de Buffett

3

Fábrica textil Berkshire (1989)

Precio de adquisición muy barato

✨ Resultado：Pero la competencia intensa de la industria llevó al cierre con pérdidas

💡 Lección：Las empresas mediocres baratas suelen ser trampas

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