2026 年如何真正应用“安全边际”

安全边际并不是“买便宜股”的口号，而是对不确定性的系统回应：现金流预测会偏差，资本成本会变化，竞争格局也会演化。

先建立保守基准情景，再做下行与压力测试。只有在保守假设下仍具备合理回报，仓位才值得建立。

估值要使用区间而非单点目标。如果你的内在价值区间看似精确，却建立在乐观假设上，那很可能是“伪安全边际”。

投资目标不是一次性押中，而是先活下来、再稳定复利。避免永久性资本损失，在数学上比追求极致上行更重要。