为什么大多数交易者在亏钱——前10%的人思维方式有何不同

这个统计数据困扰着每一个开过证券账户的交易者：全球监管机构的研究一致表明，70%到90%的散户交易者在亏钱。数字因市场和方法不同而有差异，但结论是一样的。绝大多数个人交易者还不如什么都不做。

这不是一个令人舒适的事实，但它是一个必要的起点。如果你想跻身盈利的少数派，你首先需要理解为什么大多数人会失败——答案不是大多数人以为的那样。

不是信息的问题

最常见的假设是亏损的交易者只是信息不够。如果他们能获得更好的数据、更好的研究或更好的工具，他们就能赢。这个信念滋养了一个价值数十亿的行业——财经订阅、交易信号、交易课程。

但信息比以往任何时候都更容易获取。2026年的散户交易者可以获得实时数据、机构级研究和二十年前不可想象的分析工具。然而亏损率并没有显著改善。更多的信息无法解决这个问题，因为问题从来就不是信息层面的。它是行为层面的。

行为优势

前10%的交易者不一定有更好的选股。他们拥有的是行为优势——无论情绪条件如何，都能一致地执行策略的能力。他们在赢钱时遵守规则，在亏钱时遵守规则，在无聊时遵守规则，在恐惧时也遵守规则。

这听起来很简单。但执行起来极其困难。每一种人类本能都在对抗纪律性的执行。我们天生就会过早卖出赢家来锁定收益的快感，持有输家太久来避免实现亏损的痛苦，在连续赢钱后增加风险因为我们觉得自己无敌，在连续亏钱后减少风险——而那恰恰是估值最有吸引力的时候。

盈利的少数派已经建立了系统来覆盖这些本能。他们不依赖意志力。他们依赖流程。

流程思维vs结果思维

结果思维者根据结果评价决策。赚钱的交易是好交易。亏钱的交易是坏交易。这看起来合理，但有根本性的缺陷，因为好决策可以有坏结果，坏决策也可以有好结果——至少在短期内是这样。

流程思维者根据决策过程的质量评价决策。我遵守了标准吗？仓位大小合适吗？我执行了止损吗？一笔遵守了所有规则但亏了钱的交易，在流程框架中仍然是一笔好交易。一笔违反了所有规则但碰巧赚了钱的交易，仍然是一笔坏交易。

长期来看，好流程产生好结果。一个做出数学上正确决策的扑克玩家会输掉单手牌，但在数千手牌之后会赢。交易也是同样的道理。前10%的交易者以数百笔交易为单位思考，而不是单笔交易。

KeepRule的Execute功能正是围绕这个原则设计的——它根据规则遵守度而非盈亏来评分你的纪律。每笔交易都会得到一个纪律分数，反映你是否遵循了自己的框架。随着时间推移，这会重新训练你的大脑，将好交易与好流程而非好结果联系起来——这是一个交易者能做出的最重要的心理转变。

为什么怪市场是死胡同

当交易出错时，本能反应是外部归因。市场被操纵了。庄家触发了我的止损。消息无法预测。虽然外部因素确实存在，但怪市场不会产生任何有建设性的结果。你无法控制市场。你只能控制你的流程。

亏损的交易者把精力花在分析市场为什么那样走上。盈利的交易者把精力花在分析自己是否做了自己说要做的事情上。区别很微妙但具有变革性。

信息悖论

第二个重要错误是认为更多信息等于更好的决策。实际上，更多信息往往导致更差的决策，因为它制造了知识的幻觉。你感觉更自信了，但你的准确率并没有成比例地提高。这个现象在决策研究中有大量记录。

顶级交易者实际上会限制他们的信息摄入。他们识别出对策略最重要的三到五个变量，忽略其他所有东西。他们不整天看财经新闻。他们不读每一份分析师报告。他们专注于信号，无情地过滤噪声。

构建你的流程

从书面定义你的交易规则开始。不是指导方针，不是粗略的想法——而是具体的、可测试的规则。然后追踪你的遵守情况。每笔交易之后，给自己打分看是否遵守了每条规则。每个季度计算你的遵守率。大多数尝试这个练习的交易者震惊地发现，他们遵守自己规则的比例不到60%。将这个数字提高到80%或90%，即使不改变规则本身，往往也能带来结果的转变。

KeepRule的Record功能让你记录每笔交易的逻辑、规则和情绪状态，然后Refine工作流帮助你将日志中的模式转化为正式的规则。这闭合了经验和改进之间的循环，而真正的优势正是在那里。

本周行动建议

写下你的五条核心交易规则。对你最近十笔交易的规则遵守度打分。计算你的遵守百分比。如果低于70%，接下来一个月完全专注于提高遵守度，而不是寻找新交易。这周追踪一个指标：我是否遵循了我的流程，是还是否。

本文内容仅供学习参考，不构成个人化投资建议。请务必自行研究，并在做出投资决策前考虑咨询合格的财务顾问。