📖约翰·邓普顿
避开人群
跑赢大盘需要与共识不同的思考和行动
如果你想比大众表现更好，你必须与众不同。
🏠 生活化理解
📖 核心解读
最好的投资往往是逆流而上。当所有人都在买时卖出，当所有人都在卖时买入。
💎 关键洞见：市场有效性意味着共识观点已被定价。要战胜市场,必须识别大众错在哪里,并有信念依此行动。这需要严格的独立研究、逆向思维,以及愿意暂时与主流观点不一致。对与众不同感到自在,是获得超额回报的关键。
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❓ 为什么重要
随大流意味着高买低卖。逆向行动需要勇气但回报丰厚。
🎯 如何实践
建立逆向思维的习惯，在市场极端时采取相反行动。
⚠️ 常见误区
在市场情绪最极端时跟随大众
把自信当作确定性
亏损后急于“回本交易”
📚 实际案例
1
1973–74年熊市底部 (1974)
在石油危机和经济衰退之后，美国股市大跌约45%。市场情绪极度悲观，许多人预测将长期停滞。
✨ 结果：坦普顿在接近低点时大举买入；在接下来的十年里，美国股市进入长期牛市，获得了可观的复利回报。
2
亚洲金融危机与新兴市场 (1998)
亚洲的货币崩溃和银行业危机导致投资者纷纷撤离新兴市场，将估值压至极度低迷的水平。
✨ 结果：坦普顿在精选的亚洲和新兴市场股票中不断加仓；随着经济企稳，这些市场在2000年代初期强劲反弹。