📖卡尔·伊坎
价格与价值的脱节
在短期内，市场是投票机；在长期内，它是称重机。
在短期内，市场是投票机；在长期内，它是称重机。价格可以与价值大幅偏离，但最终会趋同。
🏠 生活化理解
📖 核心解读
卡尔·伊坎在“价格与价值的脱节”里强调：投资回报来自“价值与价格”的差，而不是市场情绪。先判断企业真实价值，再决定是否出手，能把决策从猜涨跌变成算赔率。
💎 关键洞见：价格可以与价值大幅偏离，但最终会趋同。
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❓ 为什么重要
忽视估值最常见的后果是“好公司买成坏投资”。再优秀的企业，买得太贵也会压缩未来回报，并放大回撤风险。
🎯 如何实践
先用保守假设估算价值区间；再设定买入折扣和卖出纪律；只有当价格显著低于价值且逻辑未被破坏时才行动。
⚠️ 常见误区
把“便宜”误解为“低价股”
只看单一估值指标而忽视质量
估值假设过于乐观导致安全边际失效
📚 实际案例
1
时代华纳重组推动行动 (2006)
伊坎建立了在时代华纳中的重要持股并发起代理权之争，向管理层施压要求削减成本、回购股份，并考虑拆分公司。
✨ 结果：达成和解；时代华纳加快了股票回购和削减成本，在未进行全面拆分的情况下提升了股东价值。
2
时代华纳重组推进 (2006)
艾坎在时代华纳建立了大额持股并发起代理权争夺战，向管理层施压以削减成本、回购股份，并考虑拆分公司。
✨ 结果：达成和解；时代华纳加速股票回购和成本削减，在未完全拆分公司的情况下提升了股东价值。