📖彼得·林奇
类型会变化
定期重新分类你的股票，因为今天的快速增长股明天可能变成缓慢增长股。
公司不会永远停留在一个类别中。
🏠 生活化理解
📖 核心解读
公司类型会随时间变化，快速增长型可能变成稳定增长型或缓慢增长型。
💎 关键洞见：公司在进化。快速增长股饱和市场后变成稳健股。稳健股停止创新后变成缓慢增长股。深度衰退中的周期股变成困境反转机会。林奇强调你的投资逻辑必须随公司一起演变。基于过时分类持有股票是最常见也最昂贵的错误之一。
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❓ 为什么重要
没有永远的高增长，类型变化意味着投资策略需要调整。
🎯 如何实践
持续监控公司增长率变化，当类型改变时重新评估投资逻辑。
⚠️ 常见误区
不要假设增长会永远持续
类型变化可能预示卖出时机
📚 实际案例
1
IBM由成长股变为价值股 (1992)
1985-1991年IBM被视为稳定成长股，股价长期在40-60美元区间，市盈率约15倍；但到1992年因PC与服务器业务被竞争对手蚕食，营收开始下滑，裁员近10万人，股价跌破15美元，市场开始将其视作困境价值股。
✨ 结果：投资者若只按昔日成长股标准估值会误判风险，教训是公司类型会随行业格局和盈利结构改变，分析必须动态更新。
2
思科从高速成长到周期股 (2001)
1995-2000年思科营收年复合增速超过40%，市盈率一度高于100倍，被视为典型高速成长股；但2001年通信设备需求骤降，库存积压，营收增速跌至个位数，盈利随资本开支周期大幅波动，股价自80美元跌至不足15美元。
✨ 结果：曾被视作永续高成长的思科转为明显周期股，投资者若未识别类型改变，容易高位持有多年不回本。