了解你的能力圈

能力圈模型强调的不是你会多少，而是你清楚地知道自己不会什么。投资的关键不是把圈画得很大，而是边界画得很清晰。只有在你真正理解商业模式、盈利驱动和风险路径时，估值与持有纪律才有执行基础。

一旦越界投资，最危险的不是“看不懂”，而是“自以为懂”。这种错觉会让人高估确定性、低估风险，并在波动时失去判断。忽略能力圈的典型后果是：买入时理由很多，出问题时却说不清到底哪里错了。

为自己建立“可投/不可投”清单。买入前必须回答三件事：公司怎么赚钱、护城河靠什么维持、十年后最可能的破坏因素是什么。若无法用简洁语言讲明白，就先放弃。通过持续阅读和复盘，慢慢扩圈而不是在牛市中冲动扩圈。