📖达里奥
耐心与复利
复利的力量是非凡的。
复利的力量是非凡的。持续的小回报，在避免大回撤的情况下，会在数十年内复合成非凡的财富。
🏠 生活化理解
📖 核心解读
瑞·达利欧这条原则本质上是复利思维：把注意力从短期波动转向长期价值积累。时间是优质策略的放大器，频繁交易往往是复利的敌人。
💎 关键洞见：持续的小回报，在避免大回撤的情况下，会在数十年内复合成非凡的财富。
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❓ 为什么重要
如果总被短期噪音驱动，最容易在价值兑现前离场。长期主义不是不调整，而是按企业和估值变化调整。
🎯 如何实践
把研究周期和持有周期拉长，用年度维度复盘；减少无效交易，只有当价值判断或赔率显著变化时再调整。
⚠️ 常见误区
把长期持有等同于永不复盘
频繁交易削弱复利
忽视机会成本与替代方案
📚 实际案例
1
乔治·索罗斯与量子基金回撤 (1994)
在1992年做空英镑取得巨大成功之后，索罗斯的量子基金在全球债券和新兴市场上建立了激进头寸。1994年，意料之外的加息和债券市场动荡引发了严重亏损，刺破了基金“所向无敌”的光环。
✨ 结果：索罗斯及其团队对这次回撤进行了研究，认识到过度自信和过度集中带来的问题。他们优化了风险控制、头寸规模和情景分析。这次反思帮助量子基金在后来的危机（包括亚洲金融危机）中，以更为纪律化的框架进行应对。
2
瑞·达利欧与桥水基金的“濒死”经历 (1982)
1982年，瑞·达利欧自信地预测，在1981–82年衰退之后将出现严重的大萧条。结果他错了。桥水基金失去了客户，收入崩塌，他不得不裁员并向父亲借钱维持运转。他的信念已经远远超出了他的谦逊。
✨ 结果：达利欧对自己的错误进行了深刻反思，转而采纳极度开放的心态、分散化押注以及系统化的决策方式。这段痛苦经历促成了桥水以原则为基础的投资流程，也推动其成长为全球最大对冲基金之一。