📖芒格
过度乐观
我们都认为自己高于平均水平——这种错觉导致过度自信和糟糕的风险管理。
对抗自利偏误的一般方法是认为自己没有我们想象的那么特别。
🏠 生活化理解
📖 核心解读
人们倾向于高估自己的能力、知识和预测准确度。
💎 关键洞见：90%的司机认为自己驾驶水平高于平均。同样，大多数投资者相信自己能跑赢市场。这种过度自我评价倾向导致过度交易、低估风险和忽视反面证据。芒格的解药是刻意的谦逊：假设自己是错的，寻找反面证据，按照自己的分析可能有缺陷来设定仓位大小。
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❓ 为什么重要
过度自信是投资失败的主要原因之一，导致过度交易和过度集中。
🎯 如何实践
记录预测并追踪准确率，建立反馈机制来校正过度自信。
⚠️ 常见误区
适度自信是必要的
过度自我怀疑也会错失机会
📚 实际案例
1
互联网泡沫时期的警示 (1999)
1999年纳斯达克指数全年涨幅超80%，多只无盈利互联网股市销率超50倍，机构预测“未来几年年化30%回报”，散户大量加杠杆追入。
✨ 结果：2000-2002年纳指从高点暴跌近80%，无盈利概念股大面积归零，过度乐观导致巨额损失，印证芒格警示的情绪与估值失控。
2
美国次贷繁荣下的错觉 (2006)
2006年美国房价较2000年累计上涨逾80%，次级按揭贷款规模突破6000亿美元，评级机构仍给大量MBS与CDO结构化产品评AAA。
✨ 结果：2007-2008年房价转跌，次贷违约率急升，雷曼破产、金融股腰斩，过度乐观的高杠杆与错误定价被彻底清算，成为风险认知教材。