📖芒格
费马-帕斯卡系统
概率思维——权衡可能性与回报——是理性决策的基础。
费马-帕斯卡系统与世界运行的方式高度一致。
🏠 生活化理解
📖 核心解读
基于概率和期望值的决策系统，用数学方式思考不确定性。
💎 关键洞见：芒格使用费马/帕斯卡框架：对每种可能的结果，用概率乘以幅度。90%的概率赚10元不如20%的概率赚100元有价值。大多数人高估确定性而低估期望值。在投资中，这意味着有时要接受具有巨大不对称回报的不确定赌注——同时始终避免下行灾难性的赌注，无论其概率如何。
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❓ 为什么重要
商业决策本质上是在不确定性中做选择，概率思维是最优工具。
🎯 如何实践
评估每个可能结果的概率和收益，计算期望值，做期望值最大化的选择。
⚠️ 常见误区
概率难以精确估计
黑天鹅事件可能超出模型
📚 实际案例
1
长期资本管理危机启示 (1998)
1998年LTCM以高杠杆套利，资产超1200亿美元，依赖复杂数学模型假设极端事件概率极低，然而俄罗斯债务危机触发连锁违约，模型之外风险集中爆发，被迫由美联储组织华尔街出资救助。
✨ 结果：模型低估尾部风险导致灾难，体现费马-帕斯卡系统中应重视小概率巨大损失，避免过度杠杆依赖公式化预测。
2
东京电力与核事故风险 (2011)
东京电力运营福岛核电站，事前以极低概率评估9级地震和超高海啸，未充分加固堤防和备用电源。2011年3月11日东日本大地震引发海啸，导致堆芯熔毁，损失估计逾百0亿美元，股价长期低迷。
✨ 结果：低概率高损失事件真实发生，暴露对极端风险估计不足，印证需用费马-帕斯卡思维重视灾难级后果而非概率本身。