📖杰里米·格兰瑟姆
诚信至上
声誉需要一生来建立，但瞬间就能摧毁。
声誉需要一生来建立，但瞬间就能摧毁。在投资和生活中，诚信是你能拥有的最有价值的资产。
🏠 生活化理解
📖 核心解读
杰里米·格兰瑟姆在“诚信至上”里强调：投资回报来自“价值与价格”的差，而不是市场情绪。先判断企业真实价值，再决定是否出手，能把决策从猜涨跌变成算赔率。
💎 关键洞见：在投资和生活中，诚信是你能拥有的最有价值的资产。
AI 深度分析
通过 AI 对话获取个性化见解和实践指导
❓ 为什么重要
忽视估值最常见的后果是“好公司买成坏投资”。再优秀的企业，买得太贵也会压缩未来回报，并放大回撤风险。
🎯 如何实践
先用保守假设估算价值区间；再设定买入折扣和卖出纪律；只有当价格显著低于价值且逻辑未被破坏时才行动。
⚠️ 常见误区
把“便宜”误解为“低价股”
只看单一估值指标而忽视质量
估值假设过于乐观导致安全边际失效
📚 实际案例
1
美国住房和信贷泡沫 (2007)
Grantham 指出美国住房和风险资产存在极端高估，在危机前削减了对股票和信贷的敞口。
✨ 结果：GMO 规避了 2008 年崩盘中最糟糕的部分，随后在利差和股票估值回归历史均值时增加了风险资产配置。
2
美国房地产和信贷泡沫 (2007)
Grantham 指出美国住房和风险资产存在极端高估，在危机爆发前削减了对股票和信用资产的敞口。
✨ 结果：GMO 规避了 2008 年最严重的下跌，然后在利差和股权估值回归历史平均水平时增加了风险资产配置。