📖杰西·利弗莫尔
盈利质量分析
不是所有盈利都是平等的。
不是所有盈利都是平等的。寻找经常性的、有现金支撑的盈利，而不是会计利润。高质量盈利是可预测的、可持续的，并可转化为自由现金流。
🏠 生活化理解
📖 核心解读
杰西·利弗莫尔在“盈利质量分析”里强调：投资回报来自“价值与价格”的差，而不是市场情绪。先判断企业真实价值，再决定是否出手，能把决策从猜涨跌变成算赔率。
💎 关键洞见：高质量盈利是可预测的、可持续的，并可转化为自由现金流。
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❓ 为什么重要
忽视估值最常见的后果是“好公司买成坏投资”。再优秀的企业，买得太贵也会压缩未来回报，并放大回撤风险。
🎯 如何实践
先用保守假设估算价值区间；再设定买入折扣和卖出纪律；只有当价格显著低于价值且逻辑未被破坏时才行动。
⚠️ 常见误区
把“便宜”误解为“低价股”
只看单一估值指标而忽视质量
估值假设过于乐观导致安全边际失效
📚 实际案例
1
1929年大顶预警 (1929)
盘面走势显示异常波动、沉重派发以及龙头股反弹乏力，与公众的狂热情绪形成鲜明对比。
✨ 结果：在崩盘前大规模做空，随着价格层层下跌赚得数百万，而其他人则在下跌中被毁。
2
1929年市场顶部预警 (1929)
盘面显示出异常波动、沉重的派发以及龙头股反弹乏力，这些都与公众的狂热情绪相矛盾。
✨ 结果：在崩盘前大举做空，当价格一路暴跌时赚取数百万，而其他人在这次衰退中被毁灭。