📖乔尔·格林布拉特
行为偏差意识
了解陷阱投资者的常见行为偏差：锚定、确认偏差、损失厌恶和从众。
了解陷阱投资者的常见行为偏差：锚定、确认偏差、损失厌恶和从众。意识是预防的第一步。
🏠 生活化理解
📖 核心解读
乔尔·格林布拉特这条原则的核心是先活下来再谈收益。控制永久性亏损、避免高杠杆和单点失误，才能让复利持续发挥作用。
💎 关键洞见：意识是预防的第一步。
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❓ 为什么重要
如果把注意力只放在收益上，一次大亏就可能抹去多年成果。风险控制不是保守，而是为了提高长期生存概率和复利效率。
🎯 如何实践
为每个仓位写清最坏情景与退出条件；限制单一资产和单一主题敞口；避免高杠杆，优先保证流动性与抗波动能力。
⚠️ 常见误区
把波动等同于风险，忽视永久性亏损
仓位过度集中且缺乏退出预案
用杠杆放大不确定性
📚 实际案例
1
美国运通复苏 (2002)
在科技泡沫破裂后，美国运通不受青睐，按较低的收益率交易，但在魔法公式筛选中仍然名列前茅。
✨ 结果：在随后的几年中，随着信贷趋势改善和估值回归正常，该股票提供了强劲的两位数年化回报。
2
金融危机后微软估值重估 (2009)
在 2008 年危机之后，微软在资本回报率和收益率方面的筛选表现良好，但仍被视为增长缓慢的“价值陷阱”。
✨ 结果：在接下来的五年里，估值倍数提升且盈利增长，相较于大盘实现了显著的超额回报。