📖乔尔·格林布拉特
等待合适的机会
股市是一个不会被判三振出局的比赛。
股市是一个不会被判三振出局的比赛。你不必对每个球挥棒。等待最肥的球——提供卓越风险回报的机会。
🏠 生活化理解
📖 核心解读
乔尔·格林布拉特这条原则的核心是先活下来再谈收益。控制永久性亏损、避免高杠杆和单点失误，才能让复利持续发挥作用。
💎 关键洞见：等待最肥的球——提供卓越风险回报的机会。
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❓ 为什么重要
如果把注意力只放在收益上，一次大亏就可能抹去多年成果。风险控制不是保守，而是为了提高长期生存概率和复利效率。
🎯 如何实践
为每个仓位写清最坏情景与退出条件；限制单一资产和单一主题敞口；避免高杠杆，优先保证流动性与抗波动能力。
⚠️ 常见误区
把波动等同于风险，忽视永久性亏损
仓位过度集中且缺乏退出预案
用杠杆放大不确定性
📚 实际案例
1
微软危机后重新估值 (2009)
在 2008 年金融危机之后，微软在资本回报率和收益率方面的筛选结果表现良好，但却被视为增长缓慢的“价值陷阱”。
✨ 结果：在随后的五年里，估值倍数扩张且收益增长，相比更广泛的市场取得了可观的超额回报。
2
微软危机后估值重评 (2009)
在 2008 年金融危机之后，微软在资本回报率和盈利收益率方面筛选表现良好，但却被视为增长缓慢的“价值陷阱”。
✨ 结果：在随后的五年中，估值倍数提升且盈利增长，相对于更广泛的市场取得了显著的超额回报。