📖塞斯·卡拉曼
复杂性创造机会
复杂的情况——分拆、重组、困境债务。
复杂的情况——分拆、重组、困境债务——创造机会，因为大多数投资者无法或不愿做理解它们的工作。
🏠 生活化理解
📖 核心解读
塞思·卡拉曼强调建立可复用的决策流程：先定义标准、再执行规则、最后复盘修正。流程化能减少情绪化操作，让结果更可持续。
💎 关键洞见：创造机会，因为大多数投资者无法或不愿做理解它们的工作。
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❓ 为什么重要
没有流程就难以复盘，难以复盘就难以进步。稳定流程能让你在好行情和坏行情都保持一致标准。
🎯 如何实践
建立“研究-决策-执行-复盘”闭环：每次交易前有书面假设，交易后按事实检验并更新规则库。
⚠️ 常见误区
有观点但无执行标准
只复盘结果不复盘过程
市场一波动就放弃既定规则
📚 实际案例
1
垃圾债困境机会 (1989)
在 20 世纪 80 年代杠杆收购热潮崩溃之后，许多高收益债券以大幅折价出售，这更多反映的是市场恐慌，而非真实的资产价值和回收价值。
✨ 结果：购买经严格分析的品种的价值投资者获得了可观的总回报，因为违约率低于预期且价格大幅反弹。
2
《华盛顿邮报》深度价值买入 (1974)
在市场悲观情绪和监管担忧的背景下，《华盛顿邮报》的股价以远低于资产价值的深度折扣交易，为耐心的价值投资者提供了巨大的安全边际。
✨ 结果：在困境价格买入的投资者，随着盈利增长和情绪恢复正常，获得了非凡的长期回报。