📖李录
市场周期意识
市场在人类情绪驱动下循环运动。
市场在人类情绪驱动下循环运动。了解你在周期中的位置有助于你为接下来会发生什么做准备并相应定位。
🏠 生活化理解
📖 核心解读
李录认为市场和经济存在反复出现的周期。识别周期位置比猜短期点位更重要，顺周期或逆周期都应建立在证据与纪律上。
💎 关键洞见：了解你在周期中的位置有助于你为接下来会发生什么做准备并相应定位。
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❓ 为什么重要
忽略周期会在同样的错误里反复受伤：景气高点过度乐观，低谷时过度悲观。识别所处阶段是仓位决策的前提。
🎯 如何实践
跟踪信用、估值、盈利与情绪指标判断周期位置；在极端乐观时降风险，在极端悲观时保留逆向加仓能力。
⚠️ 常见误区
把短期反弹误判为周期反转
高景气期线性外推增长
低谷期过度悲观错失赔率
📚 实际案例
1
入世后中国价值投资机会 (2003)
在中国加入世贸组织后，李录分析在香港上市的被低估中国公司，重点关注其可持续的商业模式、公司治理以及与中小股东的利益一致性。
✨ 结果：通过深入研究建立高度集中的持仓，并以高复利率增长，构成喜马拉雅资本长期业绩记录的核心。
2
“入世”后中国价值投资机会 (2003)
中国加入世贸组织后，李录研究被低估的港股中国公司，重点关注其可持续的商业模式、公司治理以及与中小股东的利益一致性。
✨ 结果：深入研究促成了高度集中的持仓，以高复利率增长，构成了喜马拉雅资本长期业绩记录的核心。