📖彼得·林奇
合理价格的成长
使用PEG比率找到定价合理的成长股。
任何定价合理的公司的市盈率将等于其增长率。如果市盈率低于增长率，你可能找到了一个便宜货。
🏠 生活化理解
📖 核心解读
彼得·林奇在“合理价格的成长”里强调：投资回报来自“价值与价格”的差，而不是市场情绪。先判断企业真实价值，再决定是否出手，能把决策从猜涨跌变成算赔率。
💎 关键洞见：PEG比率低于1表示潜在低估。
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❓ 为什么重要
忽视估值最常见的后果是“好公司买成坏投资”。再优秀的企业，买得太贵也会压缩未来回报，并放大回撤风险。
🎯 如何实践
先用保守假设估算价值区间；再设定买入折扣和卖出纪律；只有当价格显著低于价值且逻辑未被破坏时才行动。
⚠️ 常见误区
把“便宜”误解为“低价股”
只看单一估值指标而忽视质量
估值假设过于乐观导致安全边际失效
📚 实际案例
1
宝洁日用品渠道调研 (1979)
林奇在美国多州随机走访超市与药妆店，记录宝洁洗发水和纸尿裤货架占有率普遍超过40%，新品汰渍改良配方后三个月区域销量增长约25%，远高于同业增速。
✨ 结果：他增加对宝洁持仓，在80年代消费升级中获得可观回报，并总结持续跟踪终端销量与渠道反馈，比只看财报更能把握品牌护城河。
2
沃尔玛门店扩张带来盈利飙升 (1982)
1970年代末沃尔玛在美国南部加速开店，1977-1982年销售额从约4.8亿美元增至约18亿美元，净利润持续年均20%以上增长，门店数和单店盈利同步提升，林奇将其视为盈利高速复利的零售成长股典范。
✨ 结果：持续盈利增长带来股价十年数十倍涨幅，验证跟随真实盈利扩张而非故事炒作的重要性。