📖霍华德·马克斯
知道你不知道什么
对不确定性的谦逊改善投资决策。
最重要的事情是意识到你不知道什么。我们必须实践防御性投资，因为许多结果是由运气控制的。
🏠 生活化理解
📖 核心解读
霍华德·马克斯强调建立可复用的决策流程：先定义标准、再执行规则、最后复盘修正。流程化能减少情绪化操作，让结果更可持续。
💎 关键洞见：承认未知导致更好的风险管理。
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❓ 为什么重要
没有流程就难以复盘，难以复盘就难以进步。稳定流程能让你在好行情和坏行情都保持一致标准。
🎯 如何实践
建立“研究-决策-执行-复盘”闭环：每次交易前有书面假设，交易后按事实检验并更新规则库。
⚠️ 常见误区
有观点但无执行标准
只复盘结果不复盘过程
市场一波动就放弃既定规则
📚 实际案例
1
全球金融危机中抄底困境资产 (2008)
恐慌性抛售冲击了高质量的信用资产和股票。第一层思维看见的是毁灭。第二层分析则区分了偿付能力问题与流动性问题。
✨ 结果：买入被大幅折价的债券和股票，承受短期波动，并在市场恢复正常后获得了强劲的多年回报。
2
全球金融危机中的困境资产买入 (2008)
恐慌性抛售波及高质量信用资产和股票。第一层思维看到的是毁灭。第二层分析区分了偿付能力问题与流动性问题。
✨ 结果：买入被大幅折价的债券和股票，承受短期波动，在市场回归正常后获得强劲的多年回报。