📖芒格
逆向思维的性情
耐心是最有利可图的性情。
大钱不在买卖中，而在等待中。而等待是最难的部分。
🏠 生活化理解
📖 核心解读
芒格提醒投资者，很多错误并非来自信息不足，而是来自情绪和认知偏差。先管理自己，再管理仓位，长期结果才稳定。
💎 关键洞见：逆市场情绪行事需要情感力量。
AI 深度分析
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❓ 为什么重要
市场越波动，人性弱点越容易放大。若没有情绪约束机制，投资者会在恐惧与贪婪间反复追涨杀跌。
🎯 如何实践
把关键决策写成规则：何时买、何时不买、何时减仓；在波动期延迟冲动交易，先复核事实再执行。
⚠️ 常见误区
在市场情绪最极端时跟随大众
把自信当作确定性
亏损后急于“回本交易”
📚 实际案例
1
巴菲特误判康菲石油 (1999)
1999年伯克希尔以约70美元买入大笔康菲石油股票，认为油价高位可持续。股价跌破50美元后，巴菲特在2005年承认被“自有持股”束缚过久，长期忽视更优标的和机会成本。
✨ 结果：最终以平淡回报或小亏退出，此案凸显禀赋效应会削弱卖出纪律，教训是要以机会成本和预期收益率而非历史买入价决策。
2
雷曼股东拒绝早期减持 (2008)
2007年雷曼股价一度超80美元，大量机构与散户在高位持股。2008年初股价跌破60美元时，多数投资者因“自己买入的股票更值钱”的心理拒绝止损，继续坚守至破产前夕。
✨ 结果：2008年9月雷曼破产，普通股几乎清零，此案表明禀赋效应会导致非理性持有，教训是应聚焦基本面和风险而非沉没成本。