📖芒格
嫉妒是致命的罪
嫉妒破坏理性的投资决策。
嫉妒是一种真正愚蠢的罪，因为它是唯一一种你永远不可能从中获得任何乐趣的罪。只有痛苦没有乐趣。你为什么要上那辆车呢？
🏠 生活化理解
📖 核心解读
芒格这条原则本质上是复利思维：把注意力从短期波动转向长期价值积累。时间是优质策略的放大器，频繁交易往往是复利的敌人。
💎 关键洞见：与他人比较会导致糟糕的投资选择。
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❓ 为什么重要
如果总被短期噪音驱动，最容易在价值兑现前离场。长期主义不是不调整，而是按企业和估值变化调整。
🎯 如何实践
把研究周期和持有周期拉长，用年度维度复盘；减少无效交易，只有当价值判断或赔率显著变化时再调整。
⚠️ 常见误区
把长期持有等同于永不复盘
频繁交易削弱复利
忽视机会成本与替代方案
📚 实际案例
1
长期资本管理危机启示 (1998)
1998年LTCM以高杠杆套利，资产超1200亿美元，依赖复杂数学模型假设极端事件概率极低，然而俄罗斯债务危机触发连锁违约，模型之外风险集中爆发，被迫由美联储组织华尔街出资救助。
✨ 结果：模型低估尾部风险导致灾难，体现费马-帕斯卡系统中应重视小概率巨大损失，避免过度杠杆依赖公式化预测。
2
东京电力与核事故风险 (2011)
东京电力运营福岛核电站，事前以极低概率评估9级地震和超高海啸，未充分加固堤防和备用电源。2011年3月11日东日本大地震引发海啸，导致堆芯熔毁，损失估计逾百0亿美元，股价长期低迷。
✨ 结果：低概率高损失事件真实发生，暴露对极端风险估计不足，印证需用费马-帕斯卡思维重视灾难级后果而非概率本身。