📖芒格
知道能力圈的边界
认识到自己的局限性是一种力量。
知道自己不知道什么比聪明更有用。如果你知道自己能力圈的边界，你就远远领先于众人。
🏠 生活化理解
📖 核心解读
芒格强调建立可复用的决策流程：先定义标准、再执行规则、最后复盘修正。流程化能减少情绪化操作，让结果更可持续。
💎 关键洞见：对无知的认知可以防止代价高昂的错误。
AI 深度分析
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❓ 为什么重要
没有流程就难以复盘，难以复盘就难以进步。稳定流程能让你在好行情和坏行情都保持一致标准。
🎯 如何实践
建立“研究-决策-执行-复盘”闭环：每次交易前有书面假设，交易后按事实检验并更新规则库。
⚠️ 常见误区
有观点但无执行标准
只复盘结果不复盘过程
市场一波动就放弃既定规则
📚 实际案例
1
华盛顿邮报严重低估买入 (1974)
尼克松水门事件与广告萎缩打击情绪，华盛顿邮报股价跌破资产价值，市盈率远低于历史与同业均值。芒格与巴菲特判断报业盈利能力未永久受损，大量买入并长期持有，等待估值和盈利回归正常水平。
✨ 结果：数年后盈利与估值修复，股价大幅上涨，伯克希尔在邮报投资上获数十倍回报。
2
喜诗糖果估值悲观逆势持有 (1973)
通胀和经济放缓压制消费股，市场预期糖果业务难以维持高回报，给予喜诗糖果极低估值。芒格认为品牌粘性与定价权未被破坏，利润率只是短期波动，坚决不卖出，等待利润率与估值回归长期均值。
✨ 结果：随通胀成本转嫁与需求恢复，利润与估值双双修复，长期为伯克希尔贡献巨额现金流。