📖芒格
复利思维
理解复利的力量——以及实现它的难度——是财务智慧的关键。
理解复利的力量以及获得它的难度，是理解很多事情的核心和灵魂。
🏠 生活化理解
📖 核心解读
复利是世界第八大奇迹，理解复利的力量和获得复利的困难是投资的核心。
💎 关键洞见：复利理论上简单但实践中困难。难点不在数学而在行为：在崩盘中保持投资、避免侵蚀回报的费用、抵制交易的冲动、耐心等待数十年。芒格强调大多数投资者理解复利，但很少有人拥有真正驾驭它的性情。
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❓ 为什么重要
复利需要时间积累，中断复利的代价极其巨大。
🎯 如何实践
尽早开始，保持耐心，避免打断复利过程的行为（如频繁交易）。
⚠️ 常见误区
不要低估早期的积累
复利同样适用于负面事物如坏习惯
📚 实际案例
1
伯克希尔长期持有可口可乐 (1964)
1988年伯克希尔开始买入可口可乐，当年股价约每股6美元（经拆分调整），两年内投入约13亿美元，占公司约7%。此后30多年几乎从未减持，仅靠分红和股息再投资，让持股市值在2020年前后最高超过200亿美元，股息年收超过投资成本的50%。
✨ 结果：通过数十年不间断持有优质资产，复利效应使初始13亿美元投入变成数十倍回报，印证长期持有优质公司的复利思维。
2
华盛顿邮报低价重仓投资 (1973)
1973年媒体行业被普遍看空，华盛顿邮报市值约8000万美元，仅为保守估算内在价值的四分之一。巴菲特与芒格用约1000万美元买入约10%股份，随后几十年不卖出，让公司业务和现金流不断增长，股权价值与分红复利累积。
✨ 结果：约1000万美元投资在数十年后价值超过10亿美元，回报超百倍，体现“好公司+长时间”的复利威力，并证明耐心比频繁交易更重要。