📖巴菲特
危机中的机会
市场恐慌是价值投资者最大的盟友，狂热是最大的威胁。
投资时，恐惧的氛围是你的朋友；狂热的世界是你的敌人。
🏠 生活化理解
📖 核心解读
危机时期往往是最佳的投资时机。恐慌导致价格远低于价值。
💎 关键洞见：在危机中，资产价格与基本面价值脱节。2008年金融危机、2020年疫情崩盘和每一次重大熊市都为有准备的买家创造了财富。投资的悖论是：最好的投资时机感觉最糟糕。在危机到来前准备好计划、现金储备和情绪纪律至关重要。
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❓ 为什么重要
为什么危机是机会？1.恐慌卖出导致低价 2.流动性紧张使好公司也下跌 3.长期看危机总会过去
🎯 如何实践
危机准备清单：持有现金、建立观察名单、设定买入价位、保持情绪稳定。
⚠️ 常见误区
任何危机都是机会 - 要判断是短期恐慌还是根本变化
抄底就是赚钱 - 底部无法预测，可能继续下跌
📚 实际案例
1
华盛顿邮报低谷重仓买入 (1973)
1973-1974年美股大熊市中，《华盛顿邮报》股价从高点大幅腰斩，市值约1亿美元，却拥有远超市值的品牌与资产。市场因尼克松水门事件和广告萎缩恐慌抛售，巴菲特用约1,100万美元买入约10%股份，认为其内在价值至少在4亿美元以上，安全边际极高。
✨ 结果：随后数十年中，公司价值稳步回升，这笔投资增值数十倍，教训是深入评估资产与品牌价值，在恐慌抛售时敢于集中买入被严重低估的优质资产。
2
危机中买入通用电气优先股 (2008)
2008年金融危机爆发，雷曼破产后市场极度恐慌，通用电气股价从每股逾40美元跌至20美元附近，融资困难。巴菲特通过伯克希尔向GE投资30亿美元，获得10%年息的可赎回优先股以及认股权证，可在未来数年内以每股22.25美元认购普通股，条件远优于普通投资者。
✨ 结果：GE偿付高额股息并提前赎回优先股，伯克希尔稳定获利。教训是流动性紧缩、优质企业被迫高成本融资时，是提供资金换取优厚条款和安全边际的关键机会。