📖保罗·都铎·琼斯
仓位管理
每笔交易只冒小比例风险以度过回撤
单笔交易风险永不超过资本的小百分比。适当的仓位管理确保没有单一亏损能摧毁你。
🏠 生活化理解
📖 核心解读
保罗·都铎·琼斯这条原则的核心是先活下来再谈收益。控制永久性亏损、避免高杠杆和单点失误，才能让复利持续发挥作用。
💎 关键洞见：琼斯在任何单笔交易上只冒1-2%的资本风险。这种保守的规模确保即使连续亏损也不会显著损害投资组合。仓位规模比入场价格更重要。如果冒险太多,一次糟糕交易或不幸连败可能毁掉你。小交易风险结合不对称回报创造可持续优势。
AI 深度分析
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❓ 为什么重要
经过数十年成功投资验证
🎯 如何实践
系统性地应用这一原则
⚠️ 常见误区
把波动等同于风险，忽视永久性亏损
仓位过度集中且缺乏退出预案
用杠杆放大不确定性
📚 实际案例
1
黑色星期一崩盘对冲 (1987)
在 1987 年 10 月崩盘之前，琼斯预见到不断上升的不稳定性，大量使用期货和期权对股票敞口进行对冲，为可能到来的市场崩盘采取防御性布局。
✨ 结果：据报道，他的基金在市场暴跌的 1987 年实现了超过 60% 的收益，在极端压力下体现了资本保值能力。
2
互联网泡沫时期的谨慎 (2000)
在 1990 年代末的科技热潮期间，琼斯始终对那些股价飙升但尚未盈利的互联网股票持怀疑态度，并降低了相关敞口；随着估值变得极端，他更加重视风险管理和严格的止损。
✨ 结果：在 2000–2002 年泡沫破裂时避免了大幅回撤，为未来机会保留了资本。