📖芒格
冗余备份
在投资和生活决策中建立备份系统，以度过意外的失败。
我相信冗余的价值。
🏠 生活化理解
📖 核心解读
工程学思维，关键系统需要备份，单点故障是系统脆弱的根源。
💎 关键洞见：工程师设计桥梁时会远超预期承重。芒格将同样的原则应用于投资：保持现金储备、分散风险、永不将一切押注于单一结果。冗余在好时候看起来浪费，但在坏时候成为生存与灾难之间的区别。永远要有备选方案。
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❓ 为什么重要
投资中意外总会发生，没有冗余设计的投资组合脆弱不堪。
🎯 如何实践
保持充足的现金储备，不要满仓操作，关键判断要有交叉验证。
⚠️ 常见误区
冗余有成本
不要过度保守影响收益
📚 实际案例
1
伯克希尔巨额现金穿越金融危机 (2008)
2006-2007年伯克希尔始终持有约400-500亿美元现金及短债，占总市值近20%。在华尔街高杠杆做多、次贷产品收益更高时仍拒绝降低现金比例，错过短期高收益，却在2008年雷曼破产、信用冻结之际，用预备现金向高盛、通用电气等注资，获得高息优先股与认股权证。
✨ 结果：危机后获得远高于市场的回报，并保持财务安全，印证在繁荣期保持冗余现金能在极端环境中生存并捡到便宜资产。
2
不碰科网泡沫并留足弹药 (1999)
1998-1999年互联网股大涨，纳斯达克在1999年一年上涨约85%。伯克希尔股价同期明显跑输，巴菲特和芒格被批评“落伍”。他们坚持不在没有盈利和现金流支撑的科技股上下注，继续持有大量可口可乐、吉列等稳定资产及大量现金，宁愿短期业绩落后也保持资产与流动性冗余。
✨ 结果：2000年科技股崩盘，纳斯达克从高点跌去近80%，伯克希尔相对回撤较小，长期收益反超，证明在估值极端时保持冗余和不被迫追高的价值。