📖威廉·江恩
管理层评估
通过管理层的行动而非言语来评估他们。
通过管理层的行动而非言语来评估他们。寻找资本配置、股东沟通和利益一致的记录。
🏠 生活化理解
📖 核心解读
威廉·江恩关注的是企业长期竞争力，而不只是短期财报数字。真正的好公司能在竞争中持续创造现金流，时间会放大这种优势。
💎 关键洞见：寻找资本配置、股东沟通和利益一致的记录。
AI 深度分析
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❓ 为什么重要
只看价格波动不看企业质量，容易买到短期热门却缺乏长期竞争力的资产。企业质量决定回报的可持续性。
🎯 如何实践
围绕商业模式、竞争壁垒、管理层与资本配置做清单化研究；重点跟踪能否持续产生自由现金流，而非单季波动。
⚠️ 常见误区
只看故事不看现金流
短期业绩波动就否定长期逻辑
忽视管理层资本配置能力
📚 实际案例
1
周期重演与股灾 (1987)
研究江恩的时间计数和季节性模式，一位投资者预判到1987年10月左右的风险显著升高。
✨ 结果：在黑色星期一前买入保护性看跌期权并削减杠杆头寸，限制了投资组合亏损，并在之后重新配置到被低估的蓝筹股。
2
崩盘前的市场高峰 (1929)
利用江恩的时间周期和20年重复规律，一位投资者注意到1929年正在形成一个主要顶部，呼应了1909–1910年的走势。
✨ 结果：在10月崩盘前降低股票敞口，保全了资本，并在之后以大幅折扣买入优质股票。