📖威廉·江恩
买入前研究
永远不要投资你不完全理解的任何东西。
永远不要投资你不完全理解的任何东西。彻底的研究是每一个稳健投资决策的基础。
🏠 生活化理解
📖 核心解读
威廉·江恩关注的是企业长期竞争力，而不只是短期财报数字。真正的好公司能在竞争中持续创造现金流，时间会放大这种优势。
💎 关键洞见：彻底的研究是每一个稳健投资决策的基础。
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❓ 为什么重要
只看价格波动不看企业质量，容易买到短期热门却缺乏长期竞争力的资产。企业质量决定回报的可持续性。
🎯 如何实践
围绕商业模式、竞争壁垒、管理层与资本配置做清单化研究；重点跟踪能否持续产生自由现金流，而非单季波动。
⚠️ 常见误区
只看故事不看现金流
短期业绩波动就否定长期逻辑
忽视管理层资本配置能力
📚 实际案例
1
崩盘前的市场高峰 (1929)
利用江恩的时间周期和20年重复规律，一位投资者注意到1929年正在形成一个主要顶部，呼应了1909–1910年的走势。
✨ 结果：在10月崩盘前降低股票敞口，保全了资本，并在之后以大幅折扣买入优质股票。
2
崩盘前的市场峰值 (1929)
利用江恩的时间周期和20年重复规律，一位投资者注意到1929年正在形成一个重大顶部，呼应了1909–1910年的市场行为。
✨ 结果：在10月股灾前降低股票敞口，保住了资本，并在之后以大幅折扣买入优质股票。