股票什么时候应该获利了结

何时获利了结是投资中争议最多的话题之一。最伟大投资者的回答：几乎从不。

巴菲特只有三个卖出理由：(1)基本面永久恶化，(2)原始分析错误，(3)发现了显著更好的机会。股价上涨不是卖出理由。

林奇发现如果每次涨50%就卖出，基金业绩将减半。投资数学深刻不对称：下跌限于100%，上涨无限。芒格将获利了结视为税收问题——每次卖出都触发资本利得税，减少复利资本。

## 五步行动计划

**第一步：用基本面规则替代价格规则。** 永远不要因为"涨了50%"就卖。

**第二步：应用"今天会买吗"测试。** 如果手持现金，今天会以当前价格买入吗？

**第三步：理解延税复利。** 计算卖出的税收拖累。

**第四步：减仓而非完全退出。** 仓位过大时减至20-25%而非全部卖出。

**第五步：记录"卖早了"日志。** 追踪每只获利卖出的股票在1、3、5年后的表现。

### 底线

总结

历史上最伟大的财富是由找到好企业并持有数十年的投资者创造的，而非在50%或100%时获利了结的人。