المخاطر هي احتمال الخسارة

ركز على الخسارة الدائمة لا على التقلبات. يؤكد هوارد ماركس على تجنب الخسارة الدائمة وتجنب الرافعة الهشة؛ بدون ذلك لا يعمل التراكم على المدى الطويل. المخاطر الحقيقية هي خسارة رأس المال الدائمة لا انخفاض الأسعار المؤقت.

خسارة دائمة واحدة قد تمحو سنوات من المكاسب. بدون إدارة المخاطر والسيولة، لا يحصل التراكم على الوقت الكافي.

اكتب أسوأ سيناريو قبل الدخول، حدّد حجم المركز، تجنب الرافعة الهشة، واحتفظ بسيولة لتجاوز المفاجآت.