المخاطر هي احتمال الخسارة

ركز على الخسارة الدائمة لا على التقلبات. خسارة دائمة واحدة قد تمحو سنوات من المكاسب. بدون إدارة المخاطر والسيولة، لا يحصل التراكم على الوقت الكافي. اكتب أسوأ سيناريو قبل الدخول، حدّد حجم المركز، تجنب الرافعة الهشة، واحتفظ بسيولة لتجاوز المفاجآت. ركز على الخسارة الدائمة لا على التقلبات. يؤكد هوارد ماركس على تجنب الخسارة الدائمة وتجنب الرافعة الهشة؛ فكرة أساسية: المخاطر الحقيقية هي خسارة رأس المال الدائمة لا انخفاض الأسعار المؤقت. إدارة المخاطر مثل حزام الأمان: لا يجعلك أسرع، لكنه يحميك عندما تحدث صدمة.

تجنّب سوء الاستخدام: اعتبار التقلب هو كل المخاطر