Negocio de Bajo Capital - Warren Buffett

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El mejor negocio es un royalty sobre el crecimiento de otros, que requiere poco capital propio.
— Carta a los accionistas de Berkshire Hathaway 2007，2007

🏠 Analogía cotidiana

Como una propietaria cobrando alquiler: una vez que el edificio está terminado, no se necesita más inversión de capital, pero los ingresos por alquiler siguen fluyendo constantemente. El mejor negocio es convertirse en una "propietaria comercial".

📖 Interpretación central

Las empresas de bajo capital no necesitan grandes inversiones continuas para crecer. Características: bajo gasto de capital, altos márgenes, alta conversión a flujo de caja libre.

💎 Perspectiva clave：Los mejores negocios aumentan las ganancias sin requerir inversión de capital proporcional.

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❓ Por qué importa

Problemas de empresas con alto capital: la inflación erosiona beneficios, altos costos de mantenimiento, riesgo de obsolescencia tecnológica, fondos atrapados.

🎯 Cómo practicar

Indicadores de prueba: Gastos de capital/Ingresos < 5%, Flujo de caja libre/Beneficio neto > 80%.

⚠️ Errores comunes

✕Alto capital no siempre es malo - algunas tienen fosos (ferrocarriles)

✕Bajo capital no garantiza buen negocio - también necesita foso

📚 Estudios de caso

Sees Candies (1972)

Casi no requiere gastos de capital

✨ Resultado：El efectivo generado puede distribuirse completamente

Empresas de software (2007)

Costo marginal cercano a cero

✨ Resultado：Altamente escalable, eficiencia de capital extrema

Aerolíneas (2007)

Necesitan comprar aviones continuamente

✨ Resultado：Intensivas en capital, pobre flujo de caja libre

¿Cómo aplican los maestros estos principios?

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