📖John Neff
Selling Discipline
Vende cuando las acciones alcanzan el valor justo o la tesis de inversión se rompe.
Sell when a stock reaches fair value or the thesis breaks. Dont fall in love with winners.
🏠 Analogía cotidiana
📖 Interpretación central
Vende cuando las acciones alcanzan el valor justo o la tesis de inversión se rompe. Para John Neff, el retorno nace de pagar menos de lo que un negocio vale, no de adivinar el mercado.
💎 Perspectiva clave：Vende cuando las acciones alcanzan el valor justo o la tesis de inversión se rompe.
Análisis Profundo con IA
Obtén perspectivas personalizadas y orientación práctica a través de conversación con IA
❓ Por qué importa
Proven through successful investing
🎯 Cómo practicar
Estima un rango de valor con supuestos conservadores, exige un descuento claro para comprar y define por adelantado qué hechos invalidarían tu tesis.
⚠️ Errores comunes
Confundir ‘barato’ con ‘precio bajo’
Usar un solo múltiplo sin contexto del negocio
Supuestos demasiado optimistas que eliminan el margen de seguridad
📚 Estudios de caso
1
Recuperación de Ford Motor (1974)
Durante el mercado bajista de 1973–74, Ford se negoció a un P/U muy bajo mientras la demanda de autos se desplomaba. Neff compró agresivamente, creyendo que las ganancias se normalizarían cuando se disiparan los temores de recesión y del choque petrolero.
✨ Resultado：En cuestión de varios años, Ford se recuperó con fuerza, generando ganancias sustanciales y validando la apuesta contraria basada en un bajo P/U.
2
Revalorización de General Electric (1982)
Los temores de recesión de principios de los años 80 hicieron que el P/U de GE cayera por debajo de los promedios del mercado a pesar de sólidos flujos de caja y negocios con franquicias fuertes. Neff acumuló acciones, esperando que el crecimiento de las ganancias se reanudara con la recuperación económica.
✨ Resultado：A medida que las ganancias y la confianza mejoraron a lo largo de la década de 1980, la acción y la valuación de GE aumentaron, produciendo una rentabilidad significativamente superior.
¿Cómo aplican los maestros estos principios?
30 dilemas de inversión reales respondidos por maestros legendarios
Explorar Escenarios →