Le PER Expliqué : Pourquoi Il Ne Suffit Pas pour Choisir des Actions

« Seulement 10 fois les bénéfices — ça doit être pas cher ! » Vous achetez l'action. Six mois plus tard, elle a chuté de 30%. Vous avez suivi le manuel, alors qu'est-ce qui a mal tourné ?

Le ratio cours/bénéfices (PER) est la métrique de valorisation la plus utilisée et aussi la plus mal comprise. Un PER bas ne signifie pas automatiquement qu'une action est sous-évaluée, et un PER élevé ne signifie pas automatiquement qu'elle est surévaluée. Le contexte détermine tout.

Voici un cadre pour utiliser le PER correctement — et savoir quand regarder au-delà.

Ce que le PER Vous Dit Vraiment. Il divise le cours actuel par le bénéfice par action. Il répond à une question : combien d'années de bénéfices actuels faudrait-il pour « rembourser » le prix payé ? Un PER de 15 signifie que vous payez 15 ans de bénéfices actuels. Mais cela n'a de sens que si ces bénéfices sont stables et en croissance.

Pourquoi le PER Seul Échoue. Premièrement, il ignore la qualité des bénéfices. Deuxièmement, le PER dépend du secteur. Une entreprise de services publics cotée sur Euronext à PER 20 est chère. Une entreprise technologique avec 30% de croissance annuelle à PER 20 pourrait être une aubaine.

Métriques Complémentaires. PEG — PER divisé par le taux de croissance des bénéfices. VE/EBITDA — plus utile pour comparer des entreprises avec différentes structures de capital. Rendement du Flux de Trésorerie Libre — flux de trésorerie libre divisé par la capitalisation boursière.

Erreurs courantes : utiliser le PER glissant sur des actions cycliques. Une société minière peut afficher un PER de 5 au sommet du cycle — mais les bénéfices vont s'effondrer. Deuxièmement, comparer le PER d'entreprises de types totalement différents.

Prochaine étape : ne prenez jamais de décision d'achat ou de vente basée uniquement sur le PER. Les prompts d'analyse IA de KeepRule incluent des modèles pour une valorisation multimétrique.

Le PER est le début de l'analyse, pas la fin.

Ce contenu est à but éducatif et ne constitue pas un conseil d'investissement personnalisé.