Approximativement Juste - Warren Buffett

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Il vaut mieux avoir approximativement raison que précisément tort.
— Lettre aux actionnaires de Berkshire Hathaway 1989，1989

🏠 Analogie Quotidienne

Tout comme un médecin traditionnel chinois peut diagnostiquer avec précision une maladie en prenant le pouls, sans avoir besoin de scanners de précision millimétrique, l'évaluation des investissements suit un principe similaire.

📖 Interprétation Centrale

L'évaluation n'est pas une science exacte. La poursuite de modèles précis crée souvent un faux sentiment de certitude.

💎 Perspective Clé：Une estimation approximative de la vraie valeur bat un calcul précis basé sur des hypothèses erronées.

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❓ Pourquoi C'est Important

Buffett n'utilise pas de modèles DCF complexes : Si une entreprise nécessite des calculs compliqués pour prouver qu'elle est bon marché, elle ne l'est probablement pas.

🎯 Comment Pratiquer

Approche pratique : Utilisez des hypothèses prudentes, maintenez une marge de sécurité suffisante.

⚠️ Pièges Courants

✕Il vaut mieux avoir vaguement raison que précisément tort.

✕Les évaluations simples facilitent l'identification des hypothèses clés.

📚 Études de Cas

1

Méthode d'évaluation de Buffett (1989)

N'utilise jamais de feuilles de calcul complexes.

✨ Résultat：Utiliser des calculs simples pour déterminer si quelque chose est sous-évalué.

2

Modèles de précision de LTCM (1998)

Modèles mathématiques complexes pour calculer le risque.

✨ Résultat：Le modèle n'a pas tenu compte des scénarios extrêmes et s'est effondré.

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