Parier Gros Quand On a Raison - Stanley Druckenmiller

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Ce n'est pas si vous avez raison ou tort qui compte, mais combien vous gagnez quand vous avez raison et combien vous perdez quand vous avez tort. Quand vous avez une conviction, pariez gros.
— Interview with Stanley Druckenmiller，1992

🏠 Analogie Quotidienne

这像射门：多数时间你在中场来回传球，保持体力和阵型；但当你看到对方门将失位、队友空档时，不能只是轻轻一脚试探，而要全力起脚射门。日常要控制失误，一旦机会出现，就要集中火力，充分利用那一次黄金窗口，而不是把力气平均浪费在每一脚传球上。

📖 Interprétation Centrale

Position sizing matters more than win rate; maximize gains on high-conviction ideas

💎 Perspective Clé：Concentrez-vous sur les rendements asymétriques: gagnez plus quand vous avez raison que vous ne perdez quand vous avez tort.

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❓ Pourquoi C'est Important

Sans processus, pas de boucle d'apprentissage fiable. On décide à l'impulsion et on répète les mêmes erreurs.

🎯 Comment Pratiquer

Documentez critères et hypothèses, exécutez avec constance et faites des post-mortems. Améliorez le processus avec des preuves, pas avec l'émotion.

⚠️ Pièges Courants

✕Avoir des opinions sans critères d'exécution

✕Analyser les résultats mais pas les décisions

✕Abandonner les règles quand la volatilité monte

📚 Études de Cas

Briser la Banque d'Angleterre (1992)

Soros a vendu la livre britannique à découvert, pariant que l'ancrage au SME était insoutenable alors que le sentiment négatif et des fondamentaux faibles se renforçaient mutuellement.

✨ Résultat：La livre a été forcée de sortir du SME, elle s'est fortement dévaluée, et Soros aurait réalisé plus d'un milliard de dollars de profit.

Crise financière asiatique (1997)

Les fonds de Soros ont pris position contre des devises asiatiques surévaluées, tandis que la peur des investisseurs et la dégradation des fondamentaux se renforçaient mutuellement, déclenchant de fortes dévaluations.

✨ Résultat：Plusieurs devises asiatiques se sont effondrées, les marchés boursiers ont plongé, et les fonds de Soros ont profité de positions vendeuses, bien qu'il ait fait face à un contrecoup politique.

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