📖Warren Buffett
Marge de Sécurité
Exigez une remise significative par rapport à la valeur intrinsèque avant d'acheter — cet écart est votre protection.
Nous insistons sur une marge de sécurité dans notre prix d achat. Si nous calculons que la valeur d une action n est que légèrement supérieure à son prix, nous ne sommes pas intéressés par l achat.
🏠 Analogie Quotidienne
📖 Interprétation Centrale
La marge de sécurité est un concept central de la philosophie d'investissement de Benjamin Graham. L'écart entre le prix d'achat et la valeur intrinsèque.
💎 Perspective Clé：Exigez une remise significative par rapport à la valeur intrinsèque avant d'acheter — cet écart est votre protection.
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❓ Pourquoi C'est Important
🎯 Comment Pratiquer
Buffett utilise une analogie de pont : quand vous construisez un pont, vous vous assurez qu'il peut supporter 30 000 livres, mais vous ne laissez passer que des camions de 10 000 livres.
⚠️ Pièges Courants
La marge de sécurité ne consiste pas à acheter bon marché.
Une bonne entreprise nécessite aussi une marge de sécurité.
📚 Études de Cas
1
Investissement Net-Net de Graham (1992)
Acheter des actions à des prix inférieurs à leurs actifs courants nets.
✨ Résultat：Démontre le principe en pratique.
2
Investissement 2008 dans Goldman Sachs (2008)
Achat d'actions privilégiées à 115$ par action.
✨ Résultat：Rendement de dividende de 10% plus potentiel de hausse.
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